作为今年中国股市的两大妖股——暴风科技与全通教育遭到市场热捧，股价曾一度超过300元，全通教育更是成为沪深两市第二只股价超过400元的个股，资本市场对互联网与教育的青睐可见一斑。资料显示，今年共有10620个在线教育项目拿到融资，其中种子轮及初创项目40个，Pre-A轮5个，A轮38个，B轮17个，C轮4个，D轮两个。与此同时，有多家上市公司收购或拟收购教育企业，业内分析人士指出，最近两年“互联网+教育”成为资本“新宠”。一些上市公司欲借投资或收购教育企业，转型进入教育行业，而教育企业也想借此站上资本市场的风口……

　　利好之下，在线教育如何打破盈利僵局

　　对于资本市场而言，教育行业被看好是因为其发展潜能及这一行业的抗衰能力。“二胎政策”所带来的人口红利也让教育行业的长期前景看好，在刚刚结束的第二次全国教育信息化工作电视电话会议中，中共中央政治局委员、国务院副总理刘延东的讲话也释放出政策性利好：要认真学习贯彻十八届五中全会精神，大力推进信息技术与教育教学、创新创业的融合发展。

　　这些利好虽然让教育行业的前景更被看好。但是不应忽略的是盈利能力仍然是检验企业是否健康发展的重要标准。尤其对于在线教育来说，盈利模式并没有形成规模化，付费购买课程被视为一种可行的商业模式，但这种模式具备很大的不确定性，例如如何获取优质的课程资源，如何确保自己的课程资源优于竞争对手，如何持续吸引会员等等。

　　对于这些目前仍让在线教育头疼的问题，刚刚挂牌新三板的培诺教育（834290）给出一份较为成熟的答卷，当在线教育还在为盈利能力发愁时，培诺教育依靠着具有统治力的教学成绩让“线下教育+线上教育”重归教育本质。翻看培诺教育的教学成绩，已培养56位被剑桥、牛津和美国常春藤院校录取的学员，另有超过300位学员被全球前10排名大学录取，1600多名学员考入世界排名前100名校。依靠扎实的教学成绩，培诺教育让“线下教育+线上教育”的概念开花结果，对于教育产品的消费者来说，教育成果与教学质量仍然是影响决策的最重要因素。依靠良好的教学成绩，培诺教育“线下教育+线上教育”的盈利模式也就很容易实现了。

　　在“互联网+教育”的路上不断颠覆“互联网+教育”

　　对于任何企业来说，最难的就是不断进行自我否定。这也让国美、苏宁等巨头们失去了互联网的先机。作为一家“线下教育+线上教育”企业，培诺教育和其他同行一样对在线课件非常倚重。但是在去年下半年，培诺教育却对其核心的1000多个在线课件进行了免费化，内容涵盖雅思、托福、SAT、A-Level等几乎全部国际课程。这些免费课件上线不到一年时间，已经在网上收获了超过500万次的点击量，这对于每年只有40万左右出国留学人口的基数而言，所占比重不可小觑。对于培诺教育而言，在其他在线教育依靠课件收费为主要盈利模式的背景下，现在下一盘免费的棋到底有何布局呢？

　　众所周知，营销费用的无底洞在互联网时代越加明显。如何降低营销费用，不仅仅是一个好的广告创意能够解决的，最本质的解决办法是模式的领先性。培诺教育免费课件的推出换取了巨大的精准流量，这些看过免费课件的受众，如果想进一步提升成绩，必然需要更具有针对性的个性化服务，此时就是培诺教育的赢利点。

　　几乎与课件的免费化同时推出的还有培诺教育的“留学手拉手”APP，这款APP致力于打造准留学生与留学生、留学生与留学生之间交流互动的平台，其本质在于去中介化，矛头直指留学中介机构。

　　培诺教育2014年下半年开启的这两个模式，在颠覆行业的同时，也在对自身进行颠覆，这种敢于自我否定的姿态让其产品价值具有很大的想象空间，教学成绩的优异又让其盈利能力能够形成口碑式增长，进而保证这些想象空间能够逐步照入现实。

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